財聯(lián)社10月9日訊（記者 哈力克）10月8日，中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年9月抵押補充貸款（PSL）凈新增1082億元。期末余額為26481億元。此外，中期借貸便利較上月持平。

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值得注意的是，自2020年2月以來，抵押補充貸款均為“凈歸還”，此次是貸款余額首次出現(xiàn)正增長，新增數(shù)額也遠超當時，重新站上千億元規(guī)模。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，央行啟用抵押補充貸款工具，有助于緩解特定領域融資壓力，釋放穩(wěn)增長政策積極發(fā)力信號。他同時強調，隨著抵押補充貸款政策目標實現(xiàn)，相應工具逐步退出。

抵押補充貸款新增余額再次站上千億元規(guī)模，有助緩解融資壓力

數(shù)據(jù)顯示，2022年9月，國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行凈新增抵押補充貸款1082億元。期末抵押補充貸款余額為26481億元。

財聯(lián)社記者發(fā)現(xiàn)，這是自2020年2月以來，抵押補充貸款余額首次出現(xiàn)正增長，新增數(shù)額也遠超當時，重新站上千億元規(guī)模。

“目前我國經(jīng)濟處于恢復吃勁節(jié)點，央行啟用抵押補充貸款工具，引導金融機構加大實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)、重點領域融資支持，有助于緩解特定領域融資壓力，帶動有效投資，促進就業(yè)和綜合消費效應。釋放穩(wěn)增長政策積極發(fā)力信號。”周茂華說。

光大證券認為，通過低成本的PSL資金注入，既能夠滿足政策性銀行投放長期限貸款的資金需求，又能夠兼顧信貸投放的經(jīng)濟性。

據(jù)悉，抵押補充貸款屬于結構性貨幣政策工具，是2014年4月中國人民銀行為加大棚戶區(qū)改造信貸支持力度而創(chuàng)設的一種再貸款工具，其主要功能是支持國民經(jīng)濟重點領域、薄弱環(huán)節(jié)和社會事業(yè)發(fā)展，而對金融機構提供的期限較長的大額融資。

數(shù)據(jù)顯示，自推出后，抵押補充貸款規(guī)模從2015年5月的6500億增加到2019年3月3.54萬億的歷史高點。然而，在房地產(chǎn)調控等因素下，其發(fā)行規(guī)模自2019年起大幅下滑。

2022年6月1日，國常會要求金融支持基礎設施建設，將調增政策性銀行8000億元信貸額度，并建立重點項目清單對接機制。

當時，東吳證券指出，通過PSL對特定領域及部門提供穩(wěn)定長期資金，將是未來貨幣政策可以選擇的方向之一。央行若能重啟PSL將會很好地彌補資金缺口。在當前信貸需求減弱、資金淤積的情況下，通過PSL對特定領域及部門提供穩(wěn)定長期資金的政策效果將更加明顯。

抵押補充貸款期末余額趨勢已轉變，今年共減少1519億元

值得注意，除了上述兩個時間段，其余時期抵押補充貸款處在“凈歸還”狀態(tài)。例如2022年8月，國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行凈歸還抵押補充貸款282億元。期末抵押補充貸款余額為25399億元。

數(shù)據(jù)顯示，2022年以來，抵押補充貸款期末余額已經(jīng)從28000億元降至26481億元，9個月共減少1519億元。

市場人士告訴財聯(lián)社記者，抵押補充貸款最初是為了棚戶區(qū)改造提供長期穩(wěn)定的資金來源，后來投向有所擴大。隨著2019年棚改工作逐步接近尾聲，貨幣化安置力度逐步減弱，月度抵押補充貸款逐步從凈投放向到期歸還轉變。

周茂華表示，抵押補充貸款屬于階段性政策措施，有一定期限，且不同階段，面臨宏觀經(jīng)濟環(huán)境不同，抵押補充貸款工具支持領域有所側重。隨著抵押補充貸款政策目標實現(xiàn)，相應工具逐步退出。

華西證券指出，近期政策端重在托底經(jīng)濟修復，包括結構性貨幣政策再加碼，創(chuàng)新再貸款范圍廣、力度強，有助于提振制造業(yè)、拉動有效投資和融資需求，助力寬信用，四季度信貸投放有支撐。

關鍵詞 補充貸款