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中金公司發(fā)布研報稱，在此前一周出現恐慌性拋售后，海外中資股市場上周在國內增長和政策的積極信號以及自身估值吸引力的支撐下反彈。近期市場回調并非修復趨勢的徹底逆轉，相反因為意外事件導致的突然回撤通常可以提供更好的再布局機會。

基于模型測算，MSCI中國指數估值更是已低于當前經濟增長狀況所支撐的合理水平約16%，而恒生指數目前估值處于10年均值下方接近兩倍標準差。因此中金公司重申近期觀點，雖然外部風險擾動可能持續(xù)存在，但當前估值水平和利好政策有望提供支撐，主要是基于以下考慮：較低估值水平不僅將為市場抵御外部波動提供緩沖，也有望使海外中資股市場對增長修復和政策信號更為敏感，從而提供更大的彈性。

往前看，基于中國增長持續(xù)修復且海外爆發(fā)全面危機可能性仍然較低的判斷，雖然波動性可能持續(xù)存在，但配置價值也逐漸顯現，市場風險收益比有所提升。中金公司認為市場上漲行情尚未結束，基準情形下更多類似2019年，即盈利溫和增長(10%左右)推動下，市場在快速修復后逐步轉向結構性機會。配置上，建議投資者關注消費、國企改革、優(yōu)質成長板塊(部分互聯網與醫(yī)療保健行業(yè))及軟件與硬件板塊。

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