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市場(chǎng)對(duì)美國銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂有所緩解，但美國經(jīng)濟(jì)金融體系的脆弱性依然偏高。美聯(lián)儲(chǔ)將在3月22日舉行下一次利率決議。3月14日，包括高盛在內(nèi)的多家投行就美國銀行業(yè)危機(jī)，以及美聯(lián)儲(chǔ)未來貨幣政策走勢(shì)給出自己的觀點(diǎn)，多數(shù)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)3月將暫停加息或僅加息25個(gè)基點(diǎn)。?

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1、高盛首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家David?Mericle：

“我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)FOMC將在3月21日至22日的會(huì)議上暫停加息，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)官員將擔(dān)心，再次加息可能會(huì)對(duì)美國政策制定者支持金融體系的努力產(chǎn)生適得其反的效果。在短期內(nèi)，很難完全相信周日的干預(yù)會(huì)停止對(duì)較小銀行的壓力，這些銀行在宏觀經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要作用，在放貸方面可能會(huì)變得更加保守?！?br>
“雖然我們同意，如果對(duì)金融穩(wěn)定的擔(dān)憂得到緩解，可能需要采取更多的緊縮措施來解決通脹問題，但我們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)官員目前可能會(huì)優(yōu)先考慮金融穩(wěn)定，將其視為迫在眉睫的問題，而高通脹是一個(gè)中期問題。我們維持3月份之后美聯(lián)儲(chǔ)維穩(wěn)的預(yù)測(cè)不變，現(xiàn)在預(yù)計(jì)基金利率峰值為5.25-5.5%，盡管我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在3月份及以后的路徑存在相當(dāng)大的不確定性?！?br>

2、加拿大帝國銀行資本市場(chǎng)外匯策略北美主管Bipan?Rai：

“美國的幾家地區(qū)性銀行沒有受到與大型銀行相同的監(jiān)管監(jiān)督。此外（如上所述），美國當(dāng)局發(fā)出了一個(gè)明確的信號(hào)，即他們將不惜一切代價(jià)保護(hù)儲(chǔ)戶的利益。”

“這最終可能包括暫停加息，或在一切都說完做完后停止QT。與此同時(shí)，大多數(shù)報(bào)告表明，歐洲央行認(rèn)為幾乎沒有在歐元區(qū)蔓延的風(fēng)險(xiǎn)，似乎仍有望在本周晚些時(shí)候加息50個(gè)基點(diǎn)?！?br>
“除非這種情況轉(zhuǎn)變?yōu)榭缭絿绲臎_擊，否則我認(rèn)為沒有理由持續(xù)買入美元。”

3、Finalto?Trading?&?Markets.com首席市場(chǎng)策略師Neil?Wilson：

“如果美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，更不用說降息了，它抗擊通脹的聲譽(yù)就會(huì)毀于一旦。市場(chǎng)預(yù)計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)或暫停加息，概率一半對(duì)一半?！?br>
“我們看到了英國央行如何能夠在不擾亂其較長期貨幣政策的情況下提供緊急刺激，以防止金融不穩(wěn)定?！?br>
“目前還不清楚美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)暫停加息，他們?cè)趹?yīng)對(duì)通脹方面還有很多工作要做，但金融穩(wěn)定往往可以超過任何其他考慮，因?yàn)檫@可能會(huì)波及更廣泛的市場(chǎng)，然后波及主要市場(chǎng)?！?br>

4、Pantheon宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ian?Shepherdson：

“沒有穩(wěn)定的銀行，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)什么都不是。因此，貨幣當(dāng)局的首要任務(wù)是確保銀行體系的完整性?！?br>
“美聯(lián)儲(chǔ)有一項(xiàng)雙重經(jīng)濟(jì)任務(wù)，但如果銀行系統(tǒng)崩潰，這一任務(wù)就毫無意義。因此，如果政策制定者下周得出結(jié)論認(rèn)為加息威脅到金融體系，他們就會(huì)通過。不過，目前還不清楚該系統(tǒng)是否處于危險(xiǎn)之中?！?br>
“利率迅速上升，貨幣供應(yīng)正在萎縮，而對(duì)應(yīng)的是銀行體系某些部分出現(xiàn)裂痕。一段時(shí)間以來，我們一直認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該停止加息，或至少暫停加息，以觀察其迄今收緊政策的影響?！?br>
“我們的理由主要是基于這樣的想法，即通脹壓力正在迅速緩解，甚至在感受到美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策的全面影響之前，但銀行的發(fā)展使我們的核心論點(diǎn)更加有力?！?br>

5、BNY?Mellon外匯和宏觀策略師John?Velis：

“在下周的FOMC會(huì)議上，我們?nèi)匀?b>認(rèn)為很可能加息25個(gè)基點(diǎn)。我們的理由是，美聯(lián)儲(chǔ)有兩套工具，旨在實(shí)現(xiàn)兩種不同的政策目標(biāo)。建立一個(gè)像BTFP這樣的支持機(jī)制，允許央行處理金融穩(wěn)定問題，將它們與美聯(lián)儲(chǔ)制定貨幣政策以應(yīng)對(duì)就業(yè)和通脹雙重任務(wù)的其他職能分開?！?br>

6、荷蘭國際集團(tuán)英國和中東歐地區(qū)研究主管Chris?Turner：

“隨著市場(chǎng)繼續(xù)應(yīng)對(duì)硅谷銀行和簽名銀行倒閉的影響，并監(jiān)測(cè)美國地區(qū)銀行，一個(gè)大問題正在出現(xiàn)：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)提前停止加息嗎？市場(chǎng)正在大舉押注它會(huì)，這意味著美元將走軟很多，但目前來看，短期不會(huì)下跌過多。”



美元指數(shù)日線圖
北京時(shí)間3月15日15:31，美元指數(shù)報(bào)103.69

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