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財(cái)聯(lián)社1月18日訊（編輯 史正丞）北京時(shí)間周三晚間，美國商務(wù)部和勞工部同時(shí)披露了去年12月的零售銷售數(shù)據(jù)和生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）。如市場預(yù)料的那樣，在美聯(lián)儲(chǔ)打壓經(jīng)濟(jì)的努力下，消費(fèi)者需求和通脹攜手出現(xiàn)超預(yù)期走弱趨勢。

具體來說，美國12月零售銷售額環(huán)比下降1.1%（市場預(yù)期-0.8%），也是整個(gè)2022年最大的跌幅；PPI環(huán)比下降0.5%（預(yù)期-0.1%），也是2020年4月后的最大跌幅；同比增速也只有6.2%，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的6.8%?？鄣羰称泛湍茉吹暮诵腜PI環(huán)比上升0.1%，符合預(yù)期。

（零售銷售月率和PPI年率，來源：tradingeconomics）先看零售數(shù)據(jù)，在傳統(tǒng)年末假日季出現(xiàn)零售數(shù)據(jù)大超預(yù)期地走弱，足以說明經(jīng)濟(jì)背景劇烈變化的現(xiàn)實(shí)。從零售報(bào)告的具體分項(xiàng)來看，與年末送禮有關(guān)的消費(fèi)電子、服裝、百貨商店和網(wǎng)購銷售額均出現(xiàn)環(huán)比下滑，餐飲服務(wù)的消費(fèi)也同比走弱。同時(shí)與借貸成本有關(guān)的二手車和家居支出，也呈現(xiàn)出環(huán)比下滑的姿態(tài)。而隨著油價(jià)下降，汽油站的零售數(shù)據(jù)自然也無法幸免。

（來源：Census）除了年末的經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)和寒冬天氣外，今年還有一個(gè)較為特殊的情況：美國零售商為了“清庫存”，從10月開始就開始打折促銷，吸引不少消費(fèi)者提前采購年末的禮物。

但促銷本身對(duì)于企業(yè)來說更多是“清庫存”的過程，包括梅西百貨、運(yùn)動(dòng)品牌Lululemon都曾警告稱這個(gè)假日季的業(yè)績恐怕會(huì)弱于預(yù)期，隨著更多商家降價(jià)促銷，實(shí)際的利潤率也會(huì)被壓縮。

值得一提的是，零售數(shù)據(jù)報(bào)告并不會(huì)對(duì)通脹進(jìn)行調(diào)整，所以這些數(shù)據(jù)中已經(jīng)隱含了通脹帶來的價(jià)格上升。

PPI數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)出同樣的趨勢，預(yù)示著通脹雖然仍處高位，但下降的趨勢愈發(fā)明顯。與此前的CPI數(shù)據(jù)一樣，能源價(jià)格環(huán)比驟跌7.9%是PPI下降的主要原因，扣掉食品和能源外的核心PPI數(shù)據(jù)仍處于微幅上漲的狀態(tài)，最終服務(wù)業(yè)需求的價(jià)格同樣環(huán)比增長0.1%。

（來源：美國勞工部）受到“經(jīng)濟(jì)壞消息就是股民好消息”的邏輯影響，截至發(fā)稿美國三大期指稍稍走高，十年期美債收益率跳水跌破3.4%。

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