財(cái)聯(lián)社1月13日訊（編輯 毛樂(lè)彤）周四，各期限信用債收益率漲跌不一，短券表現(xiàn)較好，1年期下行1-2個(gè)基點(diǎn)，地產(chǎn)債仍多數(shù)上漲，“20陽(yáng)城01”、“20融創(chuàng)03”漲幅均超100%。Wind數(shù)據(jù)顯示，銀行間及交易所信用債（企業(yè)債、公司債、中票、短融、定向工具）共成交2182只，總成交金額1807.84億元。其中1058只信用債上漲，135只信用債持平，935只信用債下跌。

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中短期票據(jù)收益率表現(xiàn)分化，1年期下行1-2個(gè)基點(diǎn)，5年期微幅上行。其中，AAA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行1.02個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.7132%；3年期收益率上行1.35個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.1535%；5年期收益率上行0.35個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.5041%。AA+級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行1.02個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.9111%；3年期收益率下行0.66個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.4719%；5年期收益率上行0.35個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.9074%。AA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行2.02個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.2611%；3年期收益率下行1.66個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.8919%；5年期收益率上行0.35個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.3774%。

中債各期限中短期票據(jù)信用利差較上日日集體走闊。其中，1年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差走闊3.98個(gè)基點(diǎn)至41.32BP；AA+級(jí)信用利差走闊3.98個(gè)基點(diǎn)至61.11BP；AA級(jí)信用利差走闊2.98個(gè)基點(diǎn)至96.11BP。3年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差走闊3.1個(gè)基點(diǎn)至50.1BP；AA+級(jí)信用利差走闊1.09個(gè)基點(diǎn)至81.94BP；AA級(jí)信用利差走闊0.09個(gè)基點(diǎn)至123.94BP。5年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差走闊0.35個(gè)基點(diǎn)至63.35BP；AA+級(jí)信用利差走闊0.35個(gè)基點(diǎn)至103.68BP；AA級(jí)信用利差走闊0.35個(gè)基點(diǎn)至150.68BP。

地產(chǎn)債仍多數(shù)上漲，“20陽(yáng)城01”、“20融創(chuàng)03”漲幅均超100%，“20世茂03”漲近12%，“21寶龍01”漲超10%，“21中交A”漲超9%，“15遠(yuǎn)洋05”漲超6%，“15遠(yuǎn)洋03”和“21遠(yuǎn)洋02”漲超4%，“21遠(yuǎn)洋01”、“19遠(yuǎn)洋02”和“21碧地01”漲超3%；“20陽(yáng)城03”跌超42%，“16天建02”跌超19%，“20時(shí)代02”跌超11%。

從剩余期限分布來(lái)看， 1年期以?xún)?nèi)信用債成交金額居首，共成交831只，總金額為950.76億元。此外，1-3年期共成交934只，總成交金額為567.91億元；3-5年期共成交367只，總成交金額為264.78億元；5年期以上共成交50只，總成交金額為24.39億元。從評(píng)級(jí)分布來(lái)看，AAA級(jí)信用債成交金額居首，共成交681只，總金額為404.6億元。此外，AA+級(jí)信用債共成交298只，總成交金額為179.8億元；AA級(jí)信用債共成交100只，總成交金額為36.98億元；A-1級(jí)信用債共成交14只，總成交金額為13.98億元；AA-級(jí)信用債共成交4只，總成交金額為0.45億元。

1月12日成交活躍券（金額超1億元）中：其中“22電網(wǎng)SCP014”、“23中建八局SCP002”、“22招商局SCP011”、“23渝江北嘴MTN001”、“22電網(wǎng)SCP009”成交額位列前五，分別為63.65億元、58.93億元、23.99億元、15.6億元、12.47億元。

高收益：54只收益率高于15%的信用債有成交，其中“20永煤PPN001”、“20永煤PPN002”、“20陽(yáng)城01”收益率位列前三，分別為4668.51%、547.84%、402.28%，三只債分別成交6874.88萬(wàn)元、7618.11萬(wàn)元、0.65萬(wàn)元110只收益率處于8%-15%區(qū)間的信用債有成交，其中“17昆投01”、“PR安發(fā)01”、“16渤水產(chǎn)”收益率位列前三，分別為14.79%、14.72%、14.67%，三只債分別成交663.7萬(wàn)元、33.06萬(wàn)元、985.96萬(wàn)元。

漲幅超2%的信用債：其中“20陽(yáng)城01”、“20融創(chuàng)03”、“20世茂03”漲幅位居前三，分別漲157.7%、134.66%、11.99%，分別成交0.65萬(wàn)元、1001.96萬(wàn)元、2.38萬(wàn)元。

城投債：各期限城投債收益率較上日多數(shù)下行。其中，AAA級(jí)城投債中，1年期收益率下行0.21個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.7674%；3年期收益率下行0.74個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.1814%；5年期收益率上行0.36個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.5065%。AA+級(jí)城投債中，1年期收益率下行0.21個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.9436%；3年期收益率下行0.74個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.6006%；5年期收益率下行0.64個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.7865%。AA級(jí)城投債中，1年期收益率下行1.21個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.3836%；3年期收益率下行1.74個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.0456%；5年期收益率上行1.36個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.3615%。

美元債：方圓地產(chǎn)GZFYRE13.607/27/23上漲11.823pt至28.423；遠(yuǎn)洋集團(tuán)SINOCE3.2505/05/26上漲7.372pt至77.935；中駿集因控股CHINSC705/02/25上漲3.624pt至51.506；綠地控股集團(tuán)GRNLGR5.87507/03/26上漲3.425pt至50.500；新城發(fā)展FTLNHD4.505/02/26上漲2.714pt至77.903；碧桂園價(jià)格整體穩(wěn)定，COGARD5.62501/14/30上漲0.768pt至62.445;

東吳證券預(yù)計(jì)，2023 年上半年通脹暫時(shí)不會(huì)形成債市的交易主線(xiàn)。近期存在圍繞降息預(yù)期的博弈，即使1 月MLF 利率未出現(xiàn)調(diào)降，由于當(dāng)前時(shí)點(diǎn)臨近春節(jié)，央行通過(guò)增加逆回購(gòu)?fù)斗帕亢蛦?dòng)14D 逆回購(gòu)的方式補(bǔ)充流動(dòng)性，釋放寬松信號(hào)，預(yù)期落空帶來(lái)的影響將有限。如果降息落地，有可能會(huì)出現(xiàn)交易性的機(jī)會(huì)，但由于2023 年的“復(fù)蘇”主線(xiàn)邏輯，建議債市以采取賺取票息收益的策略為主。

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