吉利汽車(chē)（00175.HK）2022年的銷(xiāo)量成績(jī)單雖公布的有點(diǎn)晚，但也馬馬虎虎能夠說(shuō)得過(guò)去，公司的年度整體銷(xiāo)量為143.3萬(wàn)輛，微增8%。

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具體到各品牌，領(lǐng)克、幾何、極氪、睿藍(lán)的年度銷(xiāo)量分別為180127輛、149389輛、71941輛、56140輛，其中，領(lǐng)克同比下滑18%；幾何、極氪增幅分別為170%、1098%。

按照補(bǔ)能方式來(lái)劃分，純電動(dòng)車(chē)、插電式混動(dòng)、油電混動(dòng)的年度銷(xiāo)量分別為262253輛、66474輛、25744輛，同比增幅為328%、219%、3948%。

在傳統(tǒng)自主品牌車(chē)企領(lǐng)域，以2022年數(shù)據(jù)來(lái)看，吉利在整體銷(xiāo)量方面不占優(yōu)勢(shì)，但在新能源方面位居第三，僅次于比亞迪（002594.SZ）與上汽集團(tuán)（600104.SH）。

重點(diǎn)是吉利汽車(chē)2022年取得哪些成果，與行業(yè)標(biāo)桿——比亞迪相比有哪些差距有多大。

01新能源成果與挑戰(zhàn)

2022年，吉利最大的收獲是初嘗到新能源高端車(chē)的甜頭。過(guò)去吉利在新能源賽道上一直是多品牌的試探戰(zhàn)略，如今漸漸沉淀下來(lái)，以極氪汽車(chē)、幾何汽車(chē)為代表。

極氪汽車(chē)可以說(shuō)是吉利高端化的名片，其成績(jī)單反映著吉利在向高端化、智能化轉(zhuǎn)型過(guò)程中的效果。2022年全年極氪交付71941輛，同比增幅巨大。

盡管極氪在造車(chē)新勢(shì)力陣營(yíng)中的銷(xiāo)量排名并不靠前，但其同比增幅位居第一，這說(shuō)明后勁大，隨著時(shí)間的推移，會(huì)不會(huì)提升在新勢(shì)力內(nèi)部的排名，這也是存在一定可能性。

極氪的首款車(chē)為轎跑級(jí)極氪001，售價(jià)區(qū)間在28.1-36萬(wàn)元，而新車(chē)型極氪009則定位于豪華車(chē)MPV，已經(jīng)在2023年1月9日正式下線，售價(jià)區(qū)間在49.9~58.8萬(wàn)元，預(yù)計(jì)將于本月度正式開(kāi)始交付。

隨著新老車(chē)型的訂單量攀升，需要的資金也會(huì)加大，吉利對(duì)極氪的規(guī)劃是分拆上市，獨(dú)立融資，單獨(dú)分拆上市可以為極氪謀求更大融資渠道，同時(shí)發(fā)揮其新能源板塊的價(jià)值，培養(yǎng)其自力更生的能力。

為了給極氪汽車(chē)IPO加油，吉利旗下的另一大純電品牌幾何汽車(chē)或?qū)⒅鹨槐壑?，按照吉利官方的?guī)劃，幾何可能并入極氪，以充實(shí)其資產(chǎn)。

極氪的美股IPO之路目前已經(jīng)啟動(dòng)按鈕，公司于2022年12月7日按保密基準(zhǔn)向美國(guó)證交會(huì)遞交可能進(jìn)行IPO的注冊(cè)聲明草擬本。

油電混動(dòng)方面，2021年的銷(xiāo)量為636輛，2022年增長(zhǎng)至25744輛，一下子增長(zhǎng)了39倍多。

關(guān)于吉利汽車(chē)新能源最大挑戰(zhàn)，在產(chǎn)業(yè)層面則是極氪、幾何的交付量能否在新勢(shì)力內(nèi)部提升自己的排名、以及在去燃油車(chē)方面的進(jìn)程等；在資本層面則是極氪的上市之路能否順暢以及能否獲得較高的估值。

美股汽車(chē)板塊，2023新年伊始沒(méi)有取得“開(kāi)門(mén)紅”，無(wú)論是特斯拉(TSLA.US)、Rivian(RIVN.US)、Lucid(LCID.US),等外資車(chē)企，還是蔚來(lái)汽車(chē)(NIO.US)、理想汽車(chē)(LI.US)、小鵬汽車(chē)(XPEV.US)等中概股，其股價(jià)均表現(xiàn)一般。

港股汽車(chē)板塊，2022年零跑汽車(chē)（09863.HK）赴港上市遭遇破發(fā)，后續(xù)也一直未撥云見(jiàn)日。

在這樣的背景之下，極氪汽車(chē)的IPO能否獲得較高估值，壓力可想而知。

02與比亞迪的差距

吉利要想追趕上比亞迪，當(dāng)務(wù)之急是減弱對(duì)燃油車(chē)的依賴(lài)。

燃油車(chē)的2022年度表現(xiàn)，盡管吉利官方?jīng)]有正式披露其銷(xiāo)量，但可以做粗略的推算。根據(jù)吉利官方披露的2022年度1432988輛的總銷(xiāo)量，減去純電動(dòng)（262253輛）、插電式混動(dòng)（66474輛）、燃油混動(dòng)（25744輛）這三者后，得到1078517輛這一數(shù)字，這應(yīng)該就是其2022年度燃油車(chē)粗略的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)。

以2022年度數(shù)據(jù)為依據(jù)，吉利汽車(chē)目前在新能源汽車(chē)的滲透率為22.94%，而比亞迪則已經(jīng)接近100%。

比亞迪在燃油車(chē)方面2022年度的銷(xiāo)量為5049輛，而且比亞迪是國(guó)內(nèi)首家宣告全面停產(chǎn)燃油車(chē)的車(chē)企，2022下半年后燃油車(chē)板塊的月度產(chǎn)銷(xiāo)量雙雙為零。

將視野縮窄到混動(dòng)車(chē)板塊，二者在戰(zhàn)略上依然有差異。

混動(dòng)汽車(chē)按照補(bǔ)能方式不同，可分為插電式混動(dòng)與燃油混動(dòng)，最大的區(qū)別是前者新能源汽車(chē)，而后者則不是。

吉利目前還在依靠燃油混動(dòng)打江山，2022年貢獻(xiàn)的銷(xiāo)量為25744輛，而且同比增幅近40倍，完全沒(méi)有收手的打算。

而比亞迪在混動(dòng)方面的技術(shù)路徑則與吉利不同，一直沒(méi)有布局油電混動(dòng)，而是開(kāi)門(mén)見(jiàn)山地步入插電式混動(dòng)。

以2022年度銷(xiāo)量來(lái)看，比亞迪旗下的純電與插電式混動(dòng)分別為911140輛、946239輛，二者接近一比一。

當(dāng)然，吉利也有自己的強(qiáng)項(xiàng)，旗下的換電產(chǎn)品就是個(gè)殺手锏。換電對(duì)比亞迪來(lái)說(shuō)是個(gè)薄弱的環(huán)節(jié)，戰(zhàn)略上暫時(shí)沒(méi)有盯上。

睿藍(lán)汽車(chē)則是吉利汽車(chē)在換電車(chē)型領(lǐng)域的代表作，已經(jīng)取得階段性的成果，2022全年累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)56140輛。

睿藍(lán)汽車(chē)成立于2022年1月，由吉利汽車(chē)和力帆科技聯(lián)手組建，目前渠道戰(zhàn)略布局是to B與to C兩手抓。

睿藍(lán)先是圍繞網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)打造了楓葉80V、楓葉60S兩款換電車(chē)型，后面向C端消費(fèi)群體打造睿藍(lán)9。

睿藍(lán)9已經(jīng)于2022年12月正式上市，定位是純電中型SUV，主打零售市場(chǎng)，車(chē)身價(jià)為10-12萬(wàn)之間。

換電車(chē)型方面的優(yōu)勢(shì)在于電池板塊的方式靈活多樣，以睿藍(lán)汽車(chē)為例，可向用戶(hù)提供電池訂閱服務(wù)、電池金融服務(wù)以及電池買(mǎi)斷方案，睿藍(lán)9的電池包有52.56kWh與66.57kWh兩種選擇，對(duì)應(yīng)的買(mǎi)斷價(jià)為6萬(wàn)元和7萬(wàn)元。

蔚來(lái)汽車(chē)在高端領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟的一大助推力正是換電賽道的布局，說(shuō)明了換電車(chē)型的前景是光明的。

但是換電賽道的一大弊端是前期要加大資產(chǎn)的投入，尤其是換電站的建設(shè)，這也是大部分車(chē)企畏懼不前的一個(gè)因素。

目前睿藍(lán)已經(jīng)有200多座換電站，絕大多數(shù)都是為B端用戶(hù)服務(wù)，根據(jù)規(guī)劃，2025年前將在全國(guó)建設(shè)5000座換電站。

乘用車(chē)（轎車(chē)）目前在吉利內(nèi)部的重要性尚未體現(xiàn)出來(lái)，旗下的轎車(chē)產(chǎn)品2022年度的銷(xiāo)量為589115輛，遠(yuǎn)不及多用途車(chē)的重要性。

吉利的多用途汽車(chē)分為運(yùn)動(dòng)型多用途車(chē)與普通型多用途汽車(chē)，2022年度的銷(xiāo)量分別為817115輛、26758輛。

多用途車(chē)（MPV）起源于旅行式轎車(chē)，后發(fā)展為兩廂式結(jié)構(gòu)，特點(diǎn)是空間大、集合了轎車(chē)與廂式貨車(chē)的功能于一身，商務(wù)與家庭旅行兩用，可容納人數(shù)為7-8人。

比亞迪則與之相反，主打的是乘用車(chē)，2022年新能源乘用車(chē)的銷(xiāo)量為185.74萬(wàn)輛，而商用車(chē)則為6115輛。

在多用途車(chē)領(lǐng)域，比亞迪目前正在調(diào)整補(bǔ)能方式，該板塊在2022年度的銷(xiāo)量為0，主要是因?yàn)槠溲a(bǔ)能方式過(guò)去一直是燃油方式，而新能源版的多用途車(chē)正在發(fā)力階段。

2022年4月，比亞迪旗下子品牌騰勢(shì)公布首款高端MPV——D9，該車(chē)的售價(jià)在50-100萬(wàn)之間，單從售價(jià)來(lái)看，要比吉利的級(jí)別要高。

在百萬(wàn)級(jí)的豪華車(chē)方面，比亞迪已經(jīng)發(fā)布仰望U8與U9兩款車(chē)，前者定位于百萬(wàn)級(jí)新能源硬派越野，后者定位于百萬(wàn)級(jí)純電動(dòng)性能超跑。

而吉利的百萬(wàn)級(jí)豪車(chē)為極星汽車(chē)，旗下的Polestar3已經(jīng)在2022年10月發(fā)布。

同為百萬(wàn)級(jí)，同為超跑，U9與Polestar3的PK火藥味十足。

在品牌搭建方面，吉利更偏向于向外資車(chē)企囊中取物，頻頻大手筆收購(gòu)?fù)赓Y品牌，先后將沃爾沃、戴姆勒、路特斯、阿斯頓·馬丁等國(guó)際汽車(chē)品牌收入囊中，然后為自己所用。

一些國(guó)內(nèi)落后的、面臨淘汰的汽車(chē)資產(chǎn)，吉利都不愿意輕易放過(guò)，其經(jīng)典之作就是將力帆汽車(chē)收購(gòu)過(guò)來(lái)，讓其在換電領(lǐng)域發(fā)揮作用。

而比亞迪在收購(gòu)方面則相對(duì)保守，最早是收購(gòu)秦川汽車(chē)為的還是獲取對(duì)方的牌照，2022年收購(gòu)了西沃客車(chē)，至今暫無(wú)收購(gòu)國(guó)外汽車(chē)品牌的動(dòng)作。

新能源的發(fā)展路徑是第一步去燃油車(chē)，第二步則是去混動(dòng)車(chē)，最終發(fā)展為純電動(dòng)車(chē)一網(wǎng)打盡天下的局面。

也許等兩家車(chē)企都ALL IN 純電車(chē)的時(shí)候，正式的較量才更有說(shuō)服力。

以上是兩家公司在產(chǎn)品層面的對(duì)比，但如果擴(kuò)大到供應(yīng)鏈方面，吉利的短板就比較明顯了，比亞迪包括“三電一芯”等核心零部件的自研率很高，比如比亞迪半導(dǎo)體、弗迪電池等未來(lái)還有分拆上市的打算。這一方面，吉利則遜色。

關(guān)鍵詞 吉利汽車(chē)