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基金經(jīng)理們?cè)俅?b>押注油價(jià)上漲，做好準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)短短三周后市場(chǎng)可能出現(xiàn)的大規(guī)模動(dòng)蕩，屆時(shí)歐盟對(duì)俄羅斯原油的海上進(jìn)口禁運(yùn)以及歐盟-英國(guó)-G7對(duì)俄羅斯石油的價(jià)格上限就將生效。

期貨交易所的數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去幾周，對(duì)沖基金和其他投資者加大了對(duì)全球交易的6種最重要石油期貨和期權(quán)合約的看漲押注。此舉表明，盡管全球經(jīng)濟(jì)前景不斷惡化，但一旦歐盟對(duì)俄羅斯原油和成品油進(jìn)口的禁令分別于12月和明年2月生效，俄羅斯的石油供應(yīng)將面臨巨大的不確定性，因此基金經(jīng)理預(yù)計(jì)石油市場(chǎng)將繼續(xù)吃緊。

不過(guò)，交易員們并不急于做多。但在最新報(bào)告周結(jié)束時(shí)，布倫特和WTI基準(zhǔn)原油均創(chuàng)下5個(gè)月以來(lái)最大多頭頭寸，這似乎表明，基金經(jīng)理預(yù)計(jì)，俄羅斯的供應(yīng)中斷將抵消第四季度全球石油需求的疲弱。



截至11月的OPEC+減產(chǎn)、亞洲國(guó)家正在放松與疫情相關(guān)的一些嚴(yán)厲限制的跡象，以及俄羅斯最快在12月可能損失的尚不清楚的交易量，這些都會(huì)讓對(duì)沖基金在最近幾周比夏天更看多石油。夏天當(dāng)時(shí)衰退擔(dān)憂壓倒了石油市場(chǎng)的所有其他宏觀或基本面因素。

高級(jí)市場(chǎng)分析師John?Kemp匯編的交易所數(shù)據(jù)顯示，在截至11月8日的最新一周，基金經(jīng)理買入了相當(dāng)于4100萬(wàn)桶交投最多的六種石油期貨和期權(quán)合約，買盤主要集中在布倫特原油和WTI原油。

據(jù)Kemp估計(jì)，在過(guò)去六周中，對(duì)沖基金有五周是石油合約的凈買家，多對(duì)空頭寸之比從3.78比1升至5.36比1。

盛信銀行大宗商品策略主管Ole?Hansen說(shuō)，在截至11月8日的一周，基金經(jīng)理持有的美國(guó)基準(zhǔn)WTI原油的多頭頭寸增加了8%，至24.1萬(wàn)手，布倫特原油的多頭頭寸增加了4.5%，至23.8萬(wàn)手。他補(bǔ)充說(shuō)，這兩種期貨合約的總多頭頭寸達(dá)到五個(gè)月高點(diǎn)45.2萬(wàn)手，主要是受到美元走弱和亞洲國(guó)家放松一些疫情限制帶來(lái)的新多頭頭寸的推動(dòng)。

因此，基金經(jīng)理們變得更加看好原油，預(yù)計(jì)隨著歐盟對(duì)俄羅斯海上原油進(jìn)口的禁令生效，未來(lái)幾周供應(yīng)將中斷。疲軟的經(jīng)濟(jì)前景繼續(xù)給市場(chǎng)帶來(lái)壓力，但交易員似乎預(yù)計(jì)，對(duì)俄羅斯石油的進(jìn)口禁令和價(jià)格上限引發(fā)的最初混亂將推高油價(jià)。

國(guó)際能源署（IEA）周二在其月度報(bào)告中表示，當(dāng)原油和成品油禁運(yùn)分別在12月和明年2月全面生效時(shí)，來(lái)自俄羅斯的額外110萬(wàn)桶/天原油和100萬(wàn)桶/天柴油、石腦油和燃料油將不得不被替代。

國(guó)際能源署指出：“在原油方面，除了亞洲國(guó)家之外，似乎沒(méi)有國(guó)家大舉購(gòu)買俄羅斯原油，盡管有大幅折扣。貿(mào)易的進(jìn)一步改道應(yīng)該有助于緩解壓力，但油輪短缺是一個(gè)主要問(wèn)題，特別是需要在冬季從波羅的海港口裝貨的冰級(jí)船?！?br>
但國(guó)際能源署也表示，經(jīng)濟(jì)前景惡化，第四季度全球石油需求料較去年同期減少24萬(wàn)桶/天。國(guó)際能源署表示：“亞洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲弱、歐洲能源危機(jī)、產(chǎn)品裂縫不斷擴(kuò)大以及美元走強(qiáng)，都嚴(yán)重影響了消費(fèi)?！?br>
盡管需求遭到破壞，但基金經(jīng)理最近的頭寸顯示，對(duì)俄油的禁運(yùn)和價(jià)格上限，以及OPEC+的減產(chǎn)，有可能推高油價(jià)。



布倫特原油連續(xù)日線圖

北京時(shí)間11月17日14:51，布倫特原油連續(xù)報(bào)84.75美元/桶

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