新能源板塊持續(xù)調(diào)整

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6月7日，寧德時(shí)代一度大跌逾7%，總市值跌破9000億元關(guān)口。新能源板塊受寧德時(shí)代大跌影響，總體表現(xiàn)比較低迷。

截至發(fā)稿。寧德時(shí)代報(bào)209.45元/股，跌幅4.46%。同時(shí)板塊內(nèi)億緯鋰能（300014.SZ）、當(dāng)升科技（300073.SZ）、恩捷股份（002812.SZ）等多股下跌。

消息面上，寧德時(shí)代針對(duì)和特斯拉北美的供應(yīng)鏈合作生變的傳聞，于6月5日在互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)，稱(chēng)合作關(guān)系沒(méi)有發(fā)生變化。

不過(guò)摩根士丹利研報(bào)依舊看空，該報(bào)告認(rèn)為，短期電池產(chǎn)能依然過(guò)剩使得價(jià)格戰(zhàn)不可避免，寧德時(shí)代可能在市場(chǎng)份額和利潤(rùn)率方面面臨的風(fēng)險(xiǎn)在增加。并下調(diào)寧德時(shí)代評(píng)級(jí)至低配，目標(biāo)價(jià)下調(diào)約16%至180元。而早在2020年11月，摩根士丹利認(rèn)為寧德時(shí)代的凈利潤(rùn)不高，并認(rèn)為股價(jià)已達(dá)到目標(biāo)價(jià)251元，反映了新能源行業(yè)中期前景。

過(guò)去一個(gè)多月，受各種因素影響市場(chǎng)震蕩下行,新能源板塊也持續(xù)調(diào)整。通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，2023年以來(lái)電力設(shè)備行業(yè)指數(shù)累計(jì)下跌8.67%，跌幅排在所有申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)前十位。

融通先進(jìn)制造基金經(jīng)理王迪認(rèn)為，當(dāng)前新能源板塊調(diào)整主要是資金退出所造成的，行業(yè)基本面沒(méi)有問(wèn)題。在王迪看來(lái)，部分資金從新能源板塊中撤離轉(zhuǎn)而追逐TMT板塊。從技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)看，當(dāng)前AI板塊還處于早期的炒作層面。不過(guò)電動(dòng)車(chē)滲透率的提升是大概率事件，而且在全球競(jìng)爭(zhēng)中，中國(guó)企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升市場(chǎng)空間很大。

中信保誠(chéng)基金權(quán)益投資部總監(jiān)王睿對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱(chēng)，從交易擁擠度來(lái)看，新能源賽道較之前已大幅改善。保守假設(shè)，整個(gè)國(guó)內(nèi)的汽車(chē)市場(chǎng)三年不增長(zhǎng)，然后滲透率提升到50%，新能源車(chē)還可能有較大的增長(zhǎng)空間。對(duì)于電動(dòng)車(chē)，王睿認(rèn)為，電動(dòng)車(chē)的銷(xiāo)量有些低于預(yù)期，問(wèn)題關(guān)鍵在于產(chǎn)品的降價(jià)，在降價(jià)預(yù)期的過(guò)程中降低了購(gòu)買(mǎi)率。但這只是影響需求的時(shí)間維度，并不影響有效需求。

王迪預(yù)計(jì)，接下來(lái)機(jī)構(gòu)對(duì)新能源持倉(cāng)可能將回歸正常水平，板塊再度回調(diào)的空間不大。從估值層面看，基本上是歷史底部區(qū)域。

那么對(duì)于可繼續(xù)支撐新能源板塊的因素，華夏基金指出，一方面是鋰電材料板塊增速有望超預(yù)期：板塊個(gè)股隨一季報(bào)業(yè)績(jī)披露出現(xiàn)明顯分化，龍頭公司依靠技術(shù)優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)，持續(xù)實(shí)現(xiàn)良好增長(zhǎng)，行業(yè)預(yù)計(jì)二季度完成出清。同時(shí)受鋰電池及儲(chǔ)能行業(yè)的加持，行業(yè)增速遠(yuǎn)高于此前市場(chǎng)預(yù)期。

另一方面，新能源賽道交易擁擠程度改善，估值處于低位：隨著大量資金從新能源板塊流入其他主題板塊，新能源最大的問(wèn)題，即籌碼出清已基本完成，對(duì)比其他制造業(yè)板塊，新能源板塊內(nèi)的優(yōu)質(zhì)龍頭公司估值處于明顯低位，當(dāng)前具備布局價(jià)值。

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