習酒“脫茅”再進一步，離上市或許依然遙遠。7月12日下午，茅臺集團(175361.SH)公告稱，擬將所持習酒公司82%股權(quán)，無償劃轉(zhuǎn)貴州省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會持有。而且，習酒公司已升級為投資控股集團，張德芹回歸并擔任董事長一職。外界猜測，習酒“脫茅”的舉動是在為上市鋪路。

資產(chǎn)管理分析師劉廣文向長江商報記者表示，習酒能否上市，當前最難解釋的問題依然是同業(yè)競爭的問題，成為攔路虎，“而且，當前的市場環(huán)境，白酒企業(yè)想成功IPO并不容易。”

2022年6月16日，習酒宣布銷售已突破100億元，再創(chuàng)同期歷史新高。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，結(jié)合2021年上半年和2022年一季度數(shù)據(jù)，習酒營收可能與古井貢酒相近，排在上市公司第六或第七位。

習酒升級為投資控股集團

7月12日下午，茅臺集團公告稱，根據(jù)《省國資委關(guān)于將茅臺集團所持習酒公司部分股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)有關(guān)事宜的通知》，公司擬將所持貴州茅臺酒廠(集團)習酒有限責任公司(簡稱“習酒公司”)82%股權(quán)，無償劃轉(zhuǎn)貴州省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會持有，由省國資委履行出資人職責。

工商信息顯示，習酒公司成立于2000年8月，法定代表人為鐘方達，注冊資本12億元，目前由茅臺集團100%持股。

需要關(guān)注的是，2022年6月10日，習酒公司退出貴州茅臺集團財務公司，將持有的5%股份劃轉(zhuǎn)給茅臺集團。

而且，7月11日，習酒公司發(fā)布消息稱，公司已升級為投資控股集團，張德芹擔任董事長一職。

7月11日，習酒官方網(wǎng)站發(fā)布消息稱，當日，貴州習酒投資控股集團有限責任公司黨委書記、董事長張德芹，黨委副書記、總經(jīng)理汪地強一行到制酒九、十車間、中渡污水處理廠、黃金坪制酒區(qū)等地調(diào)研，詳細了解制酒生產(chǎn)、產(chǎn)品質(zhì)量、安全環(huán)保等工作情況。

需要關(guān)注的是，張德芹曾于2010年至2018年擔任習酒公司黨委書記、董事長，后被調(diào)離進入貴州現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)集團任職，時隔4年再次回歸習酒。

1995年，大學剛畢業(yè)的張德芹進入貴州茅臺從事生產(chǎn)管理工作。9年后，31歲的張德芹成為貴州茅臺總經(jīng)理助理兼車間主任。2010年5月，張德芹正式進入習酒公司，擔任董事長、總經(jīng)理、黨委副書記。

2010年，張德芹到任時，習酒當年年中實現(xiàn)銷售額2.7億元，差不多是全年計劃的1/4，而郎酒早已達到數(shù)十億元的規(guī)模。

營收排白酒上市公司六七位

在這種情況下，背負壓力的張德芹進行了一系列大刀闊斧的改革。

首先是“去茅臺化”，在張德芹的主導下，習酒剝離產(chǎn)品包裝上的茅臺標識，打造自有的標識。其次是“樹立品牌形象”，通過一系列品牌宣傳活動，使得習酒的品牌知名度、影響力和美譽度急劇提升。

而對于習酒當時主打中低檔價位產(chǎn)品的情況，張德芹進行了產(chǎn)品線的調(diào)整，在2010年推出習酒窖藏1988系列，為高端化奠定基礎。

數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，習酒營收分別為15.56億元、25.66億元和35.78億元。2018年8月，張德芹離任。

此后，在繼任董事長鐘方達的執(zhí)掌下，習酒業(yè)績更是呈階梯式快速增長，2018年至2021年，公司分別實現(xiàn)營收56億元、79.8億元、103億元和155.8億元。

此外，通過持續(xù)、扎實的市場滲透，習酒全國化擴張加速，2018年，習酒省外銷售占比已超50%，成為全國性品牌。

7月12日，茅臺集團的公告還顯示，截至劃轉(zhuǎn)基準日2021年12月31日，習酒公司凈資產(chǎn)為114.16億元，占茅臺集團2021年12月31日合并報表口徑凈資產(chǎn)2352億元的4.85%。

2022年6月16日，習酒宣布銷售已突破100億元，不僅完成上半年銷售計劃，而且再創(chuàng)同期歷史新高。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，當前，A股上市白酒企業(yè)尚未公布半年度業(yè)績報告，不過結(jié)合2021年上半年和2022年一季度數(shù)據(jù)，習酒營收可能與古井貢酒相近，排在上市公司第六或第七位。

產(chǎn)能方面，據(jù)習酒介紹，自2018年5月至今，習酒1.9萬噸醬香酒及配套項目已陸續(xù)建成并投入使用。

目前，習酒正在推進擴產(chǎn)技改，“十四五”技改(第一期)1.8萬噸新產(chǎn)能及配套項目正在建設中。按照規(guī)劃，到2026年，習酒的產(chǎn)能將達到10萬噸。

與貴州茅臺存同業(yè)競爭質(zhì)疑

“脫茅”的舉動讓外界猜測，習酒是在為上市鋪路。

2012年，茅臺集團前董事長袁仁國曾提出，習酒將在2013年2月登陸港交所。但由于當年白酒塑化劑事件等影響，習酒上市成為泡影。

2014年，貴州省國資委曾提出，在繼續(xù)保持茅臺集團對習酒的控股地位、引入中糧集團作為戰(zhàn)略投資者的基礎上，擇機引入多方戰(zhàn)略投資者，在2014年底前爭取習酒上市。

2017年，茅臺集團提出，按規(guī)劃，習酒將在2020年實現(xiàn)上市。此后，茅臺集團及習酒公司也數(shù)次提出將在2019年或2020年完成上市。

2019年10月，因同業(yè)競爭問題，習酒上市計劃被叫停。2019年10月，茅臺集團總經(jīng)理助理、習酒公司董事長鐘方達曾明確表示，“由于證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定，涉及到同業(yè)競爭，同一集團不能有兩家上市公司，習酒上市計劃終止。”

2021年2月，貴州省發(fā)展和改革委員會提到，培植提升習酒等一批在全國具有較強影響力的骨干企業(yè)，加快推動企業(yè)上市。

2021年5月，貴州省地方金融監(jiān)督管理局公布貴州省上市掛牌后備企業(yè)資源庫名單中，習酒公司排在12家酒企前列。

但在2022年5月，貴州省地方金融監(jiān)督管理局官方網(wǎng)站發(fā)布《貴州省2022年度上市掛牌后備企業(yè)名單》中，習酒的名字又不見了。

2021年2月，有投資者質(zhì)疑，習酒公司絕大多數(shù)產(chǎn)品都是醬酒，與貴州茅臺在香型、酒精度數(shù)上完全一致，且價格、消費群體也面向中高層消費，已構(gòu)成明顯同業(yè)競爭。

2021年5月的貴州茅臺業(yè)績說明會上，時任茅臺集團董事長的高衛(wèi)東認為，習酒公司在原料采購、生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)產(chǎn)線、銷售渠道、產(chǎn)品設計和業(yè)務性質(zhì)等方面均是獨立的，其商標、品牌形象、客戶群體、產(chǎn)品定位、風味特征與股份公司產(chǎn)品有著明顯的區(qū)別……茅臺集團和習酒公司不會形成混淆。

不過，盡管茅臺給出解釋，但依舊避免不了外界的質(zhì)疑。

資產(chǎn)管理分析師劉廣文向長江商報記者表示，習酒能否上市，當前最難解釋的問題依然是同業(yè)競爭，盡管將股權(quán)進行劃轉(zhuǎn)，但無法改變兩家企業(yè)的關(guān)聯(lián)，這也成為攔路虎，“而且，當前的市場環(huán)境，白酒企業(yè)想要成功IPO并不容易”。

關(guān)鍵詞 茅臺集團前董事長袁仁 習酒上市計劃 貴州省發(fā)展和改革委員會 茅臺集團總經(jīng)理助理鐘方達 貴州茅臺